中德商会年度报告：在华德企利润预期跌至历史新低

近期趋势

根据中德商会最新发布的年度报告，在华德国企业的利润预期已降至有记录以来的最低水平。这一变化并非突发，而是延续了过去两到三年的下行曲线。受访的会员企业普遍反映，营收增长放缓、成本持续上升，以及市场不确定性增加，共同压低了盈利空间。利润预期下滑的幅度在制造业、汽车及机械工程领域尤为明显，而服务行业虽相对温和，但也未能摆脱整体悲观情绪。

报告显示，仅约四分之一的企业认为未来一年利润会有所改善，这一比例较前两年大幅收缩。

行业背景

德国企业长期将中国视为全球最重要的海外市场之一，但近年来的结构性调整让传统优势领域面临挑战。一方面，中国本土竞争对手在技术、成本和响应速度上快速追赶，尤其是在新能源、工业自动化和消费电子领域；另一方面，全球供应链重构促使部分德企重新评估在华生产与销售策略。此外，中欧经贸关系中的关税与非关税壁垒、数据安全法规、以及劳动力市场波动，都间接影响了德企的运营成本和决策周期。报告指出，超过半数的受访企业已将“市场准入条件变化”列入未来两年主要风险因素。

• 制造业：利润预期下滑幅度最大，主因是产能过剩与价格竞争加剧。
• 汽车行业：向电动化转型过程中，合资公司利润贡献普遍收窄。
• 化工/制药：受原材料价格波动与环保合规成本上升影响。
• 服务/金融：相对稳定，但客户需求疲软拖累增长。

用户关注点

对于在中国经营的德国企业来说，当前最关心的是三件事：第一，如何在不牺牲市场份额的前提下控制成本，包括用工、物流和合规成本；第二，中国市场未来的政策走向，尤其是外资准入负面清单、数据跨境流动规则和产业补贴政策的透明度；第三，中欧关系对双边投资的实际影响——虽然宏大的政治叙事常有，但企业更关注海关清关效率、知识产权保护、以及政府采购中的公平待遇。

另外，中小型德企（尤其是“隐形冠军”）对人民币汇率波动、应收账款周期延长、以及本地融资便利性也表现出更高敏感度。报告数据显示，大约四成中小企业已推迟或缩减在华新增投资计划。

可能影响

利润预期持续走低，直接影响德企在华的再投资意愿。短期看，研发中心扩建、产线升级、人员招聘等环节可能被暂缓；中期则可能引发部分企业将产能向东南亚或东欧转移。不过，这种转移并非单向——仍有不少德企表示“不会退出中国”，因为中国市场的规模效应和供应链深度仍不可替代。另一方面，利润下行也可能加速德企在华业务的数字化和自动化改造，用机器替代人工以降低运营成本。

• 对就业：外企岗位需求增速放缓，但高端技术和管理岗位依然稳定。
• 对供应链：部分二级、三级供应商可能面临订单缩减或重组。
• 对中德合作：技术交流与联合研发项目可能更注重实用性而非规模扩张。

后续观察

未来半年到一年内，有几个观察点值得跟踪：一是中国官方是否会针对外资企业推出新的减税或产业扶持政策，尤其是在制造业和绿色转型领域；二是欧委会对所谓“扭曲补贴”的调查是否会对德国车企和机械出口产生实质性影响；三是中德商会下一季度是否会启动更频繁的中小企业沟通机制，以缓解信心缺失。

从历史经验看，利润预期触底后往往需要一到两年的时间才能修复，前提是宏观环境不出现新的重大冲击。对于在华德企而言，现阶段更需要的是可预见的政策环境和稳定的需求复苏信号，而非短期补贴刺激。